Home / Current / Volume2,No1(2018) / Special Edition 2018 No2-A / محددات تكلفة حقوق الملكية دراسة ميدانية في عينة من الشركات الصناعية المدرجة في سوق مسقط للاوراق المالية

محددات تكلفة حقوق الملكية دراسة ميدانية في عينة من الشركات الصناعية المدرجة في سوق مسقط للاوراق المالية

الكاتب : جاسم محمد حسين
كلية الادارة والاقتصاد \ جامعة بابل

 

DOI: http://dx.doi.org/10.24086/ cuesj.si.2018.n2a16

  

المستخلص

هدف البحث اختيار وتعريف محددات تكلفة حقوق الملكية وتطبيقاتها في السوق النامية مثل سلطنة عمان . وانطلقت الدراسة من مشكلة تم التعبير عنها بالتساؤلات الفكرية والتطبيقية  باستخدام مجموعة بيانات 25 شركة مدرجة في سوق مسقط للاوراق المالية أخذين بعين الاعتبار تأثير إشارات المعلومات عن أداء أسواق رأس المال في سلطنة عمان وقد تم استخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) في حساب تكلفة حقوق الملكية.  وتم اجراء تحليل الارتباط والانحدار لاختبار التأثير الرئيسي لكل من صافي الأرباح، والاحتفاظ بالاموال ، وعدد مرات اكتساب الفائدة ، والرافعة المالية، وتعزيز الأصول الثابتة، والديون طويلة الاجل، الضريبة، وسعر السهم السوقي على تكلفة حقوق الملكية.  واظهرت  نتائج الدراسة أن متغيرات الدراسة ( عدد مرات اكتساب الفائدة وسعر السهم السوقي لها تاثير معنوي على تكلفة حقوق الملكية أما متغيرات ( نمو صافي الارباح ، والاحتفاظ بالأموال، وتغطية الأصول الثابتة، والديون طويلة الأجل، والضرائب)) فليس لها تأثير معنوي على تكلفة حقوق الملكية.  وهذا يشير إلى أن سوق راس المال في سلطنة عمان  تستجيب بصورة اعتيادية  فيما يتعلق بأي معلومات تتماشى مع نظريات هيكل راس المال.

الكلمات المرشدة: محددات تكلفة الأسهم، نموذج تسعير الأصول الرأسمالية،  سوق الاوراق المالية  سلطنة عمان

 

 

المصادر

 اولاً: العربية

قانون ضريبة الدخل رقم 47/81 وتعديلاته  لسنة 1981

ثانيأ: الاجنبية

Ashton, D. J. (1995). The cost of equity capital and a generalisation of the dividend growth model. Accounting and Business Research, 26(1), 3-17.

Baxter, N. D. ( 1967). Leverage, the Risk of Ruin and the Cost of Capital. Journal of  Finance 22 (3) , 395-403..

Bazley, M., & Hancock, P. (2004). Contemporary accounting. Melbourne, Australia: Cengage earning Australia Pty Limited.

Bekaert, G., Harvey, C. R., & Lumsdaine, R. L. (2002). The dynamics of emerging market equity flows. Journal of International Money and Finance, 21(3), 295-350

Bhatnagar, V. K., Kumari, M., & Sharma, N. (2015). Impact of Capital Structure & Cost of Capital on Shareholders’ Wealth Maximization-A Study of BSE Listed Companies in India. Chanakya International Journal of Business Research, 1(1), 28-36.

Bilal, A. R., Khan, A. A., Akoorie, M. E. M. (2016). Constraints to growth: a cross country analysis of Chinese, Indian and Pakistani SMEs. Chinese Management Studies, 10(2), 365-386.

Booth, L., Aivazian, V., Demirguc-Kunt, A., & Maksmivoc, V. (2001). Capital structure in developing countries. Journal of Finance, 56(1), 87-130.

Botosan, C. A., Plumlee, M. A., & Xie, Y. (2004). The role of information precision in determining the cost of equity capital. Review of Accounting Studies, 9(2-3), 233-259.

Brennan, M. J., Huh, S. W., & Subrahmanyam, A. (2015). Asymmetric effects of informed trading on the cost of equity capital. Management Science.

Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2002). Financial management theory and practice. South-Western, Thomson Learning, Inc.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2004). Fundamentals of financial management. Thomson South-Western.

Bruner, R. F., Eades, K., Harris, R., & Higgins, R. (1998). Best practices in estimating the cost of capital: survey and synthesis. Financial Practice and Education, 8, 13-28.

Change, R. P. & Rhee, S. G. (1990). The impact of personal taxes on corporate dividend policy and capital structure decisions. Financial Management, 19(2), 21-31.

Chen, Z., Dhaliwal, D. S., & Xie, H. (2010). Regulation fair disclosure and the cost of equity capital. Review of Accounting Studies, 15(1), 106-144.

Cheynel, E. (2013). A theory of voluntary disclosure and cost of capital. Review of Accounting Studies, 18(4), 987-1020.

Clarkson, P., Guedes, J., & Thompson, R. (1996). On the diversification, observability, and measurement of estimation risk. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31(01), 69-84.

Clinch, G., & Verrecchia, R. E. (2015). Voluntary disclosure and the cost of capital. Australian Journal of Management, 40(2), 201-223.

Core, J. E., Hail, L., & Verdi, R. S. (2015). Mandatory disclosure quality, inside ownership, and cost of capital. European Accounting Review, 24(1), 1-29.

Da, Z., Guo, R. J., & Jagannathan, R. (2012). CAPM for estimating the cost of equity capital:  Interpreting the empirical evidence. Journal of Financial Economics, 103(1), 204-220.

Debra C. Setter  Paul K. Chaney 2004 Advanced Accounting. New york John Wiley & sons ,

Drobetz, W., & Fix. R. (2003). What are the determinants of the capital structure? Some evidence for Switzerland. Working Paper No. 4/03., Department of Finance, University of Basel, Basel, Switzerland.

Espinosa, M., & Trombetta, M. (2007). Disclosure interactions and the cost of equity capital: evidence from the Spanish continuous market. Journal of Business Finance & Accounting, 34(9‐10), 1371-1392.

Fama, E. F., & French, K. R. (1998). Taxes, financing decisions, and firm value. The Journal of Finance, 53(3), 819-843.

Francis, J., Nanda, D., & Olsson, P. (2008). Voluntary disclosure, earnings quality, and cost of capital. Journal of Accounting Research, 46(1), 53–99.

Gibson, C. H. (1998). Financial statement analysis, using financial accounting information. New Jersey, NJ: Prentice-Hall, Inc.

Graham, J. R. & Harvey, C. R. (2001). The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field. Journal of Financial Economics 60(2), 187-243.

Horne, J. C. V., & Wachowicz, J. M. (1998). Fundamentals of financial management. New Jersey, NJ: Prentice-Hall, Inc.

Hribar, P., & Jenkins, N. T. (2004). The effect of accounting restatements on earnings revisions and the estimated cost of capital. Review of accounting studies, 9(2-3), 337-356.

Khan, M. Y. & Jain, P. K. (1993). Theory and problems of financial management. Mcgraw-Hill, New Delhi, India: Publishing Company Limited.

Lambert, R. A., Leuz, C., & Verrecchia, R. E. (2012). Information asymmetry, information precision, and the cost of capital. Review of Finance, 16(1), 1-29.

Lambert, R., Leuz, C., & Verrecchia, R. E. (2007). Accounting information, disclosure, and the cost of capital. Journal of accounting research, 45(2), 385-420.

Mayers, S.C., & Majluf, N. (1984). Corporate financing and investment decisions when    firms     have information investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-222.

Modigliani, F. & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and theory of investment. American Economic Review, 48(3), 261-297.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital a correction. American Economic Review, 53(3), 433-443.

Nasr, H., Boubakri, N. & Cosset, J. C. (2012). The political determinants of the cost of equity: Evidence from newly privatized firms. Journal of Accounting Research, 50(3), 605-646.

Nikolaev, V., & Van Lent, L. (2005). The endogeneity bias in the relation between cost-of-debt capital and corporate disclosure policy. European Accounting Review, 14(4), 677-724.

Paugam, L., & Ramond, O. (2015). Effect of Impairment‐Testing Disclosures on the Cost of Equity Capital. Journal of Business Finance & Accounting, 42(5-6), 583-618.

Pointon, J. & Omran. M. (2004). The determinants of the cost of capital by industry within an    emerging economy: Evidence from Egypt, International Journal of Business, 9(3), 237-258.

Turner, J. S. (2010). Business Risk and the Tradeoff Theory of Capital Structure. Health Services Organization and Policy in the University of Michigan Ann Arbor, MI, US

Xu, S., Liu, D., & Huang, J. (2015). Corporate social responsibility, the cost of equity capital and ownership structure: An analysis of Chinese listed firms. Australian Journal of Management, 40(2), 245-276.

Internet:

https://ar.wikipedia.org/wiki(1/5/2017)

 

النص الکامل

About admin

Check Also

دور المحاسبة القضائية في الحد من أساليب المحاسبة الإبداعية وأثره في مكافحة التهرب الضريبي

الكاتبة: كبرى محمد طاهر حمودي قسم المحاسبة \ جامعة الموصل الكاتبة : سوسن احمد سعيد ...

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *